文丨李振兴

5月12日，瑞士提示品牌OnHoldingAG（昂跑）公布2026年一季度文牍，季度净销售额初度壅塞8亿瑞士法郎，达到8.319亿瑞士法郎，创下历史新高。

但对比2024年至2026年的一季度数据，昂跑营收增速呈现放缓趋势。何况，在业务发展关节阶段，首创东说念主接任CEO。

营收创记录增速放缓

昂跑2026年一季度收场8.319亿瑞士法郎净销售额，同比增长14.5%；按恒定汇率缠绵，增长率为26.4%。尽管营收完全值立异高，但对比往时两年同期数据，增长斜率已显豁趋缓。

2025年第一季度，昂跑净销售额为7.266亿瑞士法郎，增速跨越40%，同比增长幅度显赫高于频年水平；2024年Q1昂跑收入5.082亿瑞士法郎，同比增长20.9%。

增速放缓是昂跑体量增大后的当然戒指，也响应了全球破费阛阓环境的不笃定性。昂跑将2026年全年恒定汇率下的净销售增长指引督察在至少23%，与一季度26.4%的恒定汇率增速基本衔接，披露管制层对现时增长势头的预判趋于稳妥。

汇率波动对增速影响显赫，按内容文牍值缠绵的14.5%增长率，与按恒定汇率缠绵的26.4%增长率之间存在近12个百分点的差距，主要源于瑞士法郎对部分阛阓货币走强。

尽管营收增速放缓，昂跑本季度盈利手艺大幅普及，突显高端策略试验有用。毛利率从2025年第一季度的59.9%普及至64.2%，增多430个基点。

昂跑暗示，毛利率普及主要归因于全价销售表率、运营后果普及以及产物组合优化。

净利率改善更为隆起，2026年第一季度净利润率达到12.4%，较2025年同期的7.8%普及460个基点；净利润同比大幅增长82.2%，至1.033亿瑞士法郎。这响应昂跑在毛利率扩展的同期，有用管控用度，凯旋将更高毛利润转动为净利润。

基于一季度的刚劲明白，公司上调全年盈利指引，预测2026年毛利率至少达到64.5%，调度后EBITDA利润率预测在19.5%至20%之间。

品类明白分化

从产物类别看，鞋类、服装和配饰的明白各异显赫。

鞋类四肢中枢业务，本季度销售额7.637亿瑞士法郎，同比增长12.2%，按恒定汇率缠绵为24%，虽依然完全主力，但增速低于公司合座水平。

服装是本季度事迹亮点，销售额达5530万瑞士法郎，同比大幅增长45.1%，火狐(中国)官方IOS|Android手机app下载按恒定汇率缠绵为57.5%。昂跑暗示，服装正成为更伏击的品牌初学触点。

配饰销售额1290万瑞士法郎，因前期基数较小，同比增速高达70.7%，按恒定汇率缠绵为86.6%，昂跑称该品类披表露宏大增长后劲。

品类明白分化标明，昂跑正从专注高性能跑鞋的品牌，向全面提示生计神气品牌转型。服装和配饰业务的快速增长，既拓宽收入着手，也普及品牌诱骗力，隐敝更凡俗的提示破费东说念主群。昂跑本季度凯旋推出CloudtiltRemix等生计神气产物。

销售渠说念方面，DTC和批发渠说念均收场增长。DTC渠说念销售额3.223亿瑞士法郎，同比增长16.4%，恒定汇率下增长28.7%，增速快于批发渠说念的13.3%（恒定汇率25.1%）；DTC渠说念占比普及至38.7%，有益于督察品牌高端定位和利润率。

区域阛阓明白差距较大，亚太地区成为增长引擎，销售额1.74亿瑞士法郎，同比飙升44.4%，恒定汇率下增长61.4%，占全球净销售额比例超20%。昂跑相等指出，亚太地区增长成绩于中国和韩国阛阓的隆起明白。

昂跑联席首席试验官CasparCoppetti暗示，跟着盈利水平普及，昂跑抓续将利润再插足品牌缔造与中枢增长畛域，包括衣饰品类及网球等新兴提示赛说念。这一计谋在中国阛阓凯旋显赫：中国区销售额收场两位数高增长，衣饰业务渗入率高达30%，而品牌全球合座衣饰渗入率仅约6%。

“中国破费者愈发感性锻真金不怕火，追求各异化、有特质的产物。人人要么遴荐原土品牌，要么可爱有私有作风的国外品牌。咱们源自瑞士，极致的高品性与细节工艺，刚巧契合中国破费者的需求。”CasparCoppetti说。

好意思洲地区销售额4.507亿瑞士法郎，同比仅增长3.1%，恒定汇率下增长17.1%，增速相对和煦，或受阛阓锻真金不怕火度和关税等要素影响。

欧洲、中东和非洲地区销售额2.071亿瑞士法郎，同比增长22.8%，恒定汇率下增长25.6%，明白稳妥。

值得慎重的是，在事迹保抓稳妥的情况，昂跑首席试验官MartinHoffmann卸任，由皆集首创东说念主DavidAllemann与CasparCoppetti出任联席首席试验官。

昂跑暗示，MartinHoffmann去职属于主张内的岗亭调度；其卸任恰逢昂跑业务限制日趋复杂、进入发展新阶段的节点。Coppetti称火狐体育中国官网入口，昂跑一直由首创东说念主主导发展，这次东说念主事调度不会导致合座计谋紧要变动。